Användarvillkor Genom att använda denna webbplats, sidorna på den och de produkter, tjänster, information, verktyg och material som finns eller beskrivs här (webbplatsen), bekräftar du din överenskommelse med och förståelse av följande användarvillkor. Äganderätt till webbplats, varumärken och upphovsrätt Credit Suisse och andra varumärken på denna webbplats är varumärken och servicemärken eller registrerade varumärken eller servicemärken som tillhör Credit Suisse Group AG eller dess direkta eller indirekta dotterbolag (nedan kallade Credit Suisse eller vi). Allt material som är tillgängligt på webbplatsen, med undantag för vad som annars anges, är under copyright till Credit Suisse. Credit Suisse förbehåller sig alla rättigheter med avseende på upphovsrätt och varumärkesinnehav av allt material på webbplatsen och kommer att tillämpa sådana rättigheter i den omfattande omfattningen av tillämplig lag. Ingenting på sajten ska tolkas som att ge någon licens eller rätt att använda någon bild, varumärke, servicemärke eller logotyp. Nedladdning, kopiering eller utskrift av enskilda sidor eller delar av webbplatsen är endast tillåtet för personligt bruk och överför inte titeln till någon programvara eller material på webbplatsen till dig. Explicit tilldelning till Credit Suisse måste göras om materialet eller någon del därav återges i någon form, skriftlig eller elektronisk. Vidare kräver varje reproduktion, ompublicering eller distribution av detta material uttryckligt samtycke från Credit Suisse. Begränsningar av erbjudande och upphandling och distribution Denna webbplats är inte riktad mot eller avsedd att distribueras till eller användas av någon person eller enhet som är medborgare eller bosatt i eller beläget i någon jurisdiktion där sådan distribution, publicering, tillgänglighet eller användning skulle vara strider mot tillämplig lag eller förordning eller som skulle innebära Credit Suisse till något krav på registrering eller licensering inom sådan jurisdiktion. Ingenting på denna webbplats ska utgöra ett erbjudande eller en uppmaning till ett erbjudande att köpa eller sälja produkter eller tjänster, inklusive men inte begränsat till värdepapper, finansiella instrument eller andra investeringar eller investeringsrådgivning. Informationen på sajten är beskrivande av Credit Suisse som helhet och de tjänster, värdepapper och finansiella instrument som beskrivs kanske inte är lämpliga för dig eller tillgängliga i den jurisdiktion där du befinner dig, eller kan bara vara tillgänglig via en filial eller en affiliate av Credit Suisse som har rätt licens att erbjuda sådana tjänster, värdepapper eller finansiella instrument i sådan jurisdiktion. Credit Suisse behandlar inte användare av denna webbplats som sina kunder genom att de åtnjuter dem. Användare av denna webbplats bör söka råd från sin oberoende finansiell rådgivare innan de fattar något investeringsbeslut på grundval av all information som finns här och ingen information här utgör generell eller specifik investering, juridisk, skatte - eller bokföringsrådgivning av något slag. Informationen på denna webbplats kan relatera till produkter och tjänster hos en person eller enhet som ligger i en annan jurisdiktion än den där du befinner dig. Följaktligen gäller inte reglerna för skydd av privata kunder som gäller i den jurisdiktion du befinner dig i sådana produkter och tjänster. Ansvarsbegränsningar och försiktighetserklæring om framåtblickande information Samtliga åsikter och uppskattningar som uttrycks på denna webbplats utgör vår bedömning vid offentliggörandet och utgör inte generella eller specifika investeringsrådgivning, skatte eller bokföring av något slag. Denna sida innehåller uttalanden som utgör framtidsutsikter. Dessutom kan vi i framtiden och andra på vår väg göra uttalanden som utgör framtidsutsikter. Sådana framåtblickande uttalanden kan innefatta, utan begränsning, uttalanden om våra planer, mål eller mål för våra framtida ekonomiska resultat eller framtidsutsikter den potentiella effekten på vår framtida utveckling av vissa händelser och antaganden som ligger bakom sådana uttalanden. Ord som tro, förväntningar, förväntningar, avsikt och planer och liknande uttryck är avsedda att identifiera framåtblickande uttalanden men är inte det enda sättet att identifiera sådana uttalanden. Vi avser inte att uppdatera dessa framåtblickande uttalanden, förutom vad som kan krävas av gällande lagar. Framtidsutsikter med sin natur innebär inneboende risker och osäkerheter, både generella och specifika, och risker finns att förutsägelser, prognoser, prognoser och andra resultat som beskrivs eller underförstått i framåtblickande uttalanden inte kommer att uppnås. Vi försäkrar dig om att ett antal viktiga faktorer kan leda till att resultaten avviker väsentligt från planer, mål, förväntningar, uppskattningar och avsikter uttryckta i sådana framåtblickande uttalanden. Dessa faktorer innefattar (i) marknads - och räntesvingningar (ii) global ekonomins styrka i allmänhet och styrkan i ekonomierna i de länder där vi bedriver vår verksamhet i synnerhet (iii) motparters förmåga att uppfylla sina skyldigheter (iv) effekterna av och förändringarna i skatte-, monetära, handels - och skattepolitiken samt valutafluktuationer v) politisk och social utveckling, inklusive krig, oro eller terroristaktivitet vi) möjligheten till valutakontroll expropriation, nationalisering eller förverkande av tillgångar i länder där vi bedriver vår verksamhet vii) förmåga att behålla tillräckliga likviditets - och tillgångskapitalmarknader viii) operativa faktorer som systemfel, mänskligt fel eller brist på korrekt genomförande av förfaranden ( ix) åtgärder som vidtagits av tillsynsmyndigheter med avseende på vår verksamhet och praxis i ett eller flera av de länder där vi utför vår verksamhet (x) effekterna av lagförändringar xi) Konkurrens inom geografiska områden och affärsområden där vi utför vår verksamhet. xii) Förmåga att behålla och rekrytera kvalificerad personal. xiii) Förmågan att behålla vårt rykte och främja våra varumärken. xiv) Möjligheten att öka marknadsandelar och kontrollkostnader (xv) Tekniska förändringar (xvi) Tidig utveckling och acceptans av våra nya produkter och tjänster samt det uppfattade totala värdet av dessa produkter och tjänster av användare (xvii) förvärv, inklusive möjligheten att integrera framgångsrikt förvärvade företag (xviii) skadlig lösning av tvister och andra händelser och (xix) vår framgång för att hantera riskerna med det föregående. Vi varnar dig för att den föregående listan av viktiga faktorer inte är exklusiv vid utvärdering av framtidsutsikter. Du bör noga överväga ovanstående faktorer och andra osäkerheter och händelser samt de risker som identifierats i den senast inlämnade formuläret 20-F och rapporter på Form 6-K möblerad av Credit Suisse Group AG till US Securities and Exchange Commission. Information och åsikter som presenteras på denna webbplats har erhållits eller härleds från källor som tros vara pålitliga, men Credit Suisse ger ingen uppfattning om deras noggrannhet eller fullständighet. Credit Suisse behåller sig rätten att radera eller ändra information på denna webbplats utan föregående meddelande. Credit Suisse kan, i den omfattning som tillåts enligt gällande lag och förordningar, delta eller investera i finansieringstransaktioner med emittent (er) av värdepapper som avses i denna sajt, utföra tjänster för eller begära verksamhet från sådana emittenter, eller har en ställning eller innehav , eller andra väsentliga ränte - eller effekttransaktioner i sådana värdepapper eller optioner därpå eller investeringar i samband därmed. Credit Suisse kan, i den utsträckning som tillåts enligt gällande lag och förordningar, agera på eller använda informationen eller yttrandena som den presenterar på denna webbplats eller den forskning eller analys som sådan information eller åsikter bygger på, innan materialet publiceras. Credit Suisse kan ha fungerat som chef eller medförvaltare av ett offentligt erbjudande om värdepapper för eller för närvarande kan göra en primärmarknad i frågor av, någon eller alla emittenter som avses på denna webbplats eller kan tillhandahålla eller ha tillhandahållit inom de senaste 12 månaderna, betydande rådgivning eller investeringstjänster i förhållande till den berörda investeringen eller en relaterad investering. Credit Suisse kan ha utfärdat andra rapporter som strider mot, och når olika slutsatser från den information som presenteras på denna webbplats. Dessa rapporter speglar de olika antagandena, åsikterna och analysmetoderna för de analytiker som förberett dem och Credit Suisse är inte skyldig att se till att sådana rapporter kommer att uppmärksammas. Riskhänsyn Tidigare prestanda bör inte ses som en indikation eller garanti för framtida prestanda, och ingen representation eller garanti, uttrycklig eller underförstådd, görs om framtida prestanda. Investering innebär risker, inklusive eventuell förlust av huvudstol. Priset på, värdet på och intäkterna från värdepapper eller finansiella instrument kan också falla och öka. Vissa investeringar är föremål för hög volatilitet och kan uppleva plötsliga och stora fall i deras värde. Förluster kan vara lika med eller överstiga din ursprungliga investering. Värdepapper och finansiella instrument i utländsk valuta är föremål för fluktuationer i valutakurser som kan ha en positiv eller negativ inverkan på värdepappers eller finansiella instrumentets värde, pris eller intäkter. Vissa investeringar kan inte vara lätt realiserbara och det kan vara svårt att sälja eller realisera dessa investeringar. På samma sätt kan det bli svårt för dig att få tillförlitlig information om värdet eller riskerna till vilken en sådan investering exponeras. Det finns också särskilda riskhänsyn i samband med internationella och globala investeringar (särskilt tillväxtmarknader), investeringar i småföretag, enskilda industrigränser eller investeringsstrategier, enskilda eller regionala fonder eller investeringsstrategier eller andra speciella, aggressiva eller koncentrerade investeringsstrategier , såsom användning av hävstångseffekt eller derivat. Investerare i värdepapper tar på ett effektivt sätt dessa risker. Ingen garanti Ingen ansvarsskyldighet INFORMATIONEN PÅ DENNA WEBBPLATS ANVÄNDAS SOM ÄR, SOM ÄR TILLGÄNGLIGT. CREDIT SUISSE GÖR INGEN GARANTI ATT TILLGÅNG TILL TILLSÄTTNINGEN SKALL INTE UNDERBRÄNGAS ELLER FELFRITT, ATT DEFEKTER SKAL RÄTTAS, ELLER ATT VIRUS ELLER ANDRA SKADLIGA KOMPONENTER INTE SKALL SÄNDAS I SAMBAND MED DIN ANVÄNDNING AV WEBBPLATSEN. KREDIT SUISSE UTTRYCKAR UTTRYCKLIGT, FÖR ALLA GARANTIER, UTTRYCKLIGT, LAGSTATLIGT ELLER UNDERFÖRSTÅDET, TILLGÄNGLIGT, TILLGÄNGLIGT ELLER UNDERFÖRSTÅDET, AVSEENDE SIDAN OCH NÅGRA RESULTAT SOM SKA KOMMA FRÅN ANVÄNDNINGEN AV WEBBPLATSEN OCH DESS INNEHÅLL, INKLUSIVE MEN INTE BEGRÄNSAT TILL ALLA GARANTIER FÖR SÄLJBARHET, INTRÄDELSE, EGNETHET FÖR ET SÄRSKILT ÄNDAMÅL ELLER ANVÄNDNING OCH ALLA GARANTIER FRÅN KURSER AV ÅTGÄRD, KURS AV FÖRHANDLING OCH ANVÄNDNING AV HANDEL ELLER DESS LIKVÄRDIGHETER SOM ÄR GÄLLANDE LAGAR OCH ORGANISATIONER AV ALLA JURISDIKTIONER. CREDIT SUISSE INTE GARANTIERAR ELLER GARANTERAR NÄCKURRIGHET, TIDIGHET, GODKÄNNANDE, FULLSTÄNDIGHET ELLER TILLGÄNGLIGHET AV DENNA WEBBPLATS ELLER INFORMATION ELLER RESULTAT SOM SKAFNAS FRÅN ANVÄNDNING AV DEN. UNDER INGEN OMSTÄNDIGHETER OCH UNDER INGEN INGEN TEORI AV ENLIG GÄLLIG LAG OCH ANDRA FÖRORDNING SKALL KREDITSSÄTTEN GÄLLAS FÖR NÅGOT SKADOR SOM SKALL INTE SKADA, KONTRAKT, STRÄCT ANSVAR ELLER ANNAN SÄKERHET FRÅN ÅTGÄRD TILL ELLER ANVÄNDNING ELLER INABILITET FÖR ATT ANVÄNDA ELLER ANVÄNDA DENNA WEBBPLATS ELLER FRÅN NÅGOT ÅTGÄRDER VIDTAGAS ELLER INTE TILLSATS SOM RESULTAT, Oavsett om de är direkta, indirekta, speciella, tillfälliga eller följaktliga skador av någon karaktär, inklusive skador på handelsförluster eller förlustavkastning, eller för något krav eller fordran av någon tredje part OM KREDIT SUISSE VID ELLER HAR NÅGOT ATT VETA OM MÖJLIGHETEN FÖR SÅDANA SKADOR, SKADOR ELLER DEMAND. Datasäkerhet Läs vår säkerhetsinformation för dataöverföringar från sekretesspolicyen. Länkar till andra webbplatser Innehåll av andra leverantörer Aktivering av vissa länkar på denna webbplats kan leda till att du lämnar denna webbplats. Sådana länkar, adresser eller hyperlänkar tillhandahålls enbart för din bekvämlighet och information. Credit Suisse har inte granskat någon av de webbplatser som är länkade till eller anslutna till denna sajt eller som ger länkar till den här sajten och tar inget ansvar för innehållet, de erbjudna produkterna eller tjänsterna eller andra erbjudanden. Att använda länkar från denna webbplats till en webbplats som inte ägs av Credit Suisse är på egen risk. Försiktighetsåtgärd om icke-GAAP-finansiell information Denna webbplats kan innehålla icke-GAAP-finansiell information. Om sådan finansiell information om icke-GAAP redovisas, tillhandahålls de mest direkt jämförbara åtgärderna enligt god redovisningssed. Sekretesspolicy Credit Suisse Group AG och alla dess dotterbolag (nedan kallade Credit Suisse, vi eller oss) är engagerade i att upprätthålla integriteten hos alla nuvarande, tidigare och potentiella kunder. Vi erkänner att du förmedlar viktig personlig information till oss, och vi vill försäkra dig om att vi tar vårt ansvar allvarligt för att skydda och skydda denna information. Denna sekretesspolicy (Policy) beskriver i detalj hur vi hanterar information som vi samlar på denna webbplats (webbplatsen). Denna policy kan uppdateras när som helst. Se till att du regelbundet läser den senaste versionen av den här sidan. Policyns första stycke berättar när den senaste uppdateringen gjordes. Information vi samlar Vi kan samla in information om dig när du använder denna webbplats eller när du ansöker om eller använder andra tjänster som erbjuds av Credit Suisse på följande sätt: Vi kan också samla in personlig information om dig som en följd av att vi registrerar vissa telefonsamtal som Våra medarbetare kan ha med dig och lagra dessa inspelningar för att uppfylla våra lagar och förpliktelser eller för Credit Suisse Business. Vi kan skicka cookies till din dator. Cookies är strängar av information som skickas ut av en webbplats och sparas i din dator. Vi kan använda sessionsspecifika cookies och webbuggar för att automatiskt samla in data om webbplatsanvändning när du besöker den här sajten, inklusive din IP-adress, klickflödesdata om de delar av webbplatsen du besöker och informationen eller andra tjänster du får eller anger (inklusive domännamn, Internetleverantör, protokoll, webbläsartyp, operativsystem etc.) (Användningsinformation). Denna information samlas in i första hand för att administrera webbplatsen, sammanställa demografisk information och övervakningsanvändning och prestanda på webbplatsen. Om du stänger av cookiefunktionen kanske du inte får all information på webbplatsen. Om du registrerar dig för att använda de lösenordsskyddade eller landsspecifika delarna av vår webbplats, ber vi dig att ge oss viss information om dig själv. Denna information kan innehålla ditt namn, företagsnamn, titel, adress, bostadsort, e-postadress, telefonnummer, kontonummer, tillgångar, inkomst och ekonomisk situation. Vi använder sådan information om dig för att verifiera din identitet och behörighet att ta emot vissa produkter eller tjänster, för att ge information till dig om produkter och tjänster som vi tror kan vara av intresse för dig, att registrera ditt intresse för produkter och tjänster som vi erbjuder, och att svara på dina önskemål om information. Vi kan också använda cookies eller webbuggar på sådana delar av vår webbplats för att samla användningsinformation och för att underlätta din rörelse inom webbplatsen (t ex komma ihåg lösenord under en session och spela in det land du kanske har valt som ditt bosättningsland). Vi får samla information om bilagorna du öppnar inom nyhetsbrev som skickas till dig elektroniskt. Vi kan också samla in personuppgifter om dig från ansökningar, formulär eller frågeformulär som du kan slutföra eller avtal som du träffar med oss eller under din etablering eller upprätthållande av ett kundrelation med oss, inklusive information om din kredithistoria eller ekonomiska situation, och dina transaktioner med oss eller andra som tillhandahåller tjänster till oss. Om du nekar att ge oss den personliga informationen vi behöver kan vi kanske inte göra investeringar tillgängliga för dig eller tillhandahålla andra tjänster till dig. Säkerhet för dataöverföringar Observera att data som transporteras via ett öppet nätverk, till exempel Internet eller e-post, kan vara tillgängliga för alla. Credit Suisse kan inte garantera sekretess för kommunikation eller material som överförs via sådana öppna nätverk. När du avslöjar personuppgifter via ett öppet nätverk bör du vara uppmärksam på att det är potentiellt tillgängligt för andra och kan följaktligen samlas in och användas av andra utan ditt samtycke. Speciellt, medan enskilda datapaket ofta är krypterade, är namnen på avsändaren och mottagaren inte. En tredje part kan därför spåra ett befintligt bankkonto eller förhållande eller en som senare skapas. Även om både avsändaren och mottagaren är belägna i samma land kan data också regelbundet och utan kontroll överförs via sådana nätverk till andra länder. inklusive till länder som inte har samma nivå av dataskydd som ditt hemland. För vissa tjänster använder vi stark kryptering för att överföra dina data (t. ex. e-banking). I dessa fall kommer du att höra separat om behandlingen av dessa data och om detaljerna för kryptering. Dina uppgifter kan gå vilse under överföringen eller kan komma åt av obehöriga parter. Vi tar inget ansvar för direkta eller indirekta förluster när det gäller säkerheten för dina uppgifter vid överföringen via Internet. Använd andra kommunikationsmedel om du anser att det är nödvändigt eller försiktigt av säkerhetsskäl. Skydd, bearbetning och användning av personuppgifter Vi använder din personliga information för att förbättra kvaliteten på de produkter eller tjänster vi vill erbjuda till våra kunder eller i samband med dina investeringar med eller genom oss och för att behålla kontaktuppgifter för dem vi hanterar . Vi begränsar tillgången till personlig information om dig till de anställda, agenter eller andra parter som behöver veta informationen för att tillhandahålla produkter eller tjänster till dig eller i samband med dina investeringar med eller via oss. Vi upprätthåller fysiska, elektroniska och processuella skyddsåtgärder för att skydda din personliga information, inklusive brandväggar, enskilda lösenord och kryptering och autentiseringsteknik. Vi använder inte för andra ändamål än vad som anges ovan eller lämnar tredje person någon personlig information om våra kunder eller tidigare kunder, förutom med sådana kunder samtycke eller som annars tillåtet eller lagstadgat. I de fall då vi anser att ytterligare produkter och tjänster kan vara av intresse för dig, kan vi dela med dig av dina personliga uppgifter med affärer i Credit Suisse i den omfattning som tillåts enligt gällande lag. Vi kan också avslöja denna information för företag som utför tjänster på vår vägnar i den omfattning som tillåts enligt gällande lag. Dessa tjänsteleverantörer är skyldiga att behandla informationen konfidentiellt och använda den endast för det syfte som det tillhandahålls för. Vissa jurisdiktioner kan ha strängare sekretesskrav som förhindrar upplysningar om din personliga information till någon annan person eller enhet, inklusive dotterbolag. Vi behåller din personliga information i enlighet med gällande lagstiftning om dataskydd så länge det behövs. Denna webbplats kan innehålla hyperlänkar till andra webbplatser som inte drivs eller övervakas av Credit Suisse. Dessa andra webbplatser är inte föremål för denna policy och vi är inte ansvariga för deras innehåll eller för den policy de gäller för behandling av personuppgifter. Vi rekommenderar att du läser den policy som används av dessa webbplatser och kontrollerar hur dessa webbplatser skyddar dina personuppgifter och om de är tillförlitliga. Den hypotetiska testen som visas är endast illustrerande och representerar inte det faktiska resultatet för något kundkonto. Credit Suisse Asset Management, LLC (Credit Suisse) representerar inte att den hypotetiska avkastningen skulle likna det faktiska resultatet om företaget faktiskt lyckades ha index eller konton på detta sätt. Hypotetiska, återprövade eller simulerade prestanda har många inneboende begränsningar, endast varav några beskrivs enligt följande: (i) Den är utformad med hänsyn till efterhand baserat på historiska data och speglar inte den inverkan som vissa ekonomiska och marknadsfaktorer kan ha haft beslutsprocessen. Ingen hypotetisk, back-testad eller simulerad prestanda kan helt förklara effekterna av finansiell risk i verklig prestanda. Därför kommer det alltid att visa positiv avkastning. (ii) Det speglar inte den faktiska kundfordelshandeln och kan inte korrekt redovisa förmågan att motstå förluster. (iii) Informationen baseras delvis på hypotetiska antaganden gjorda för modelleringsändamål som inte kan realiseras vid den faktiska hanteringen av index eller konton. Ingen uppgift eller garanti görs om rimligheten av antagandena eller att alla antaganden som använts för att uppnå avkastningen har angivits eller behandlats fullt ut. Förändringsförändringar kan ha en väsentlig inverkan på modellens avkastning som presenteras. Detta material är inte representativt för någon speciell kunds erfarenhet. Investerare bör inte anta att de kommer att ha en investeringserfarenhet som liknar den hypotetiska, omprövade eller simulerade prestandan som visas. Det finns ofta väsentliga skillnader mellan hypotetiska, omprövade eller simulerade resultatresultat och faktiska resultat som uppnås efter någon investeringsstrategi. Till skillnad från en faktisk resultatpost baserad på handel faktiska kundportföljer uppnås hypotetiska, back-testade eller simulerade resultat med hjälp av retroaktiv tillämpning av en testad modell som själv är utformad med fördelen av efterhand. Hypotetisk, omprövad eller simulerad prestanda speglar inte den inverkan som materiella ekonomiska eller marknadsfaktorer kan ha på rådgivarens beslutsprocess om rådgivaren faktiskt hanterade en kundportfölj. Backtestning av prestanda skiljer sig från faktiska resultat eftersom investeringsstrategin kan justeras när som helst, av någon anledning och kan fortsätta att ändras tills önskat eller bättre prestationsresultat uppnås. Den omprövade prestationen inkluderar hypotetiska resultat som inte återspeglar återinvestering av utdelningar och andra intäkter eller avdrag för rådgivande avgifter, mäkleri eller andra provisioner och andra kostnader som en kund skulle ha betalat eller faktiskt betalat. Ingen representation görs att något index eller konto kommer eller kommer sannolikt att uppnå vinster eller förluster som liknar dem som visas. Alternativa modelleringstekniker eller antaganden kan ge betydligt olika resultat och visa sig vara mer lämpliga. Tidigare hypotetiska, back-test eller simulerade resultat är varken indikatorer eller garantier för framtida avkastning. Faktum är att det ofta finns skarpa skillnader mellan hypotetiska, omprövade och simulerade prestationsresultat och de faktiska resultaten som uppnåtts senare. Som en sofistikerad investerare accepterar och accepterar du att använda sådan information endast för att diskutera med Credit Suisse AG ditt preliminära intresse för att investera i den strategi som beskrivs här. Profil: Credit Suisse Group AG (CS) Kredit Suisse Group AG (Credit Suisse ), införlivad den 3 mars 1982, är ett finansiellt företag. Companys segmenten inkluderar Swiss Universal Bank, International Wealth Management, Asien, Stillahavsområdet, Global Markets, Investment Banking Capital Markets, Strategic Resolution Unit och Corporate Center. Det erbjuder en rad privata bank - och förmögenhetshanteringslösningar till sina kunder i divisionerna Swiss Universal Bank, International Wealth Management och Asia Pacific. Det erbjuder en rad investeringsrådgivning och diskretionära kapitalförvaltningstjänster. Det erbjuder en rad investeringstjänster, bland annat makroekonomisk, aktie-, obligations-, råvaru - och valutaranalys samt forskning om ekonomin. Dess investeringsråd omfattar en rad tjänster från portföljrådgivning till rådgivning om enskilda investeringar. Bolaget erbjuder sina kunders portfölj - och riskhanteringslösningar, inklusive förvaltade investeringsprodukter. Det erbjuder investeringsportföljstruktureringen och genomförandet av enskilda strategier, bland annat en rad strukturerade produkter och alternativa investeringar. Bolaget erbjuder produkter med begränsad korrelation till aktier och obligationer, som hedgefonder, private equity, råvaror och fastighetsinvesteringar. För företagskunder tillhandahåller det ett spektrum av bankprodukter, såsom traditionell och strukturerad utlåning, betalningstjänster, utländsk valuta, kapitalvaror leasing och investeringslösningar. Dessutom tillämpar bolaget sin investeringsbankförmåga för att tillhandahålla kundanpassade tjänster inom fusioner och förvärv (MA), syndikationer och strukturerad finansiering. För företag med specifika behov för globala finans - och transaktionsbanker tillhandahåller den tjänster inom råvaruhandel, handelsfinansiering, strukturerad handelsfinansiering, exportfinansiering och factoring. För sina schweiziska institutionella kunder, däribland pensionsfonder, försäkringar, offentliga sektorer och kunder med höga nettoinvesteringar (UHNWI), erbjuder den en rad fondlösningar och fondförbindelser, inklusive fondförvaltning och administration, fonddesign och globala vårdnadslösningar. I erbjudandet ingår även skepps - och luftfartsfinansiering och en rad tjänster och produkter för finansiella institut, såsom värdepapper, kontanter och skattemyndighetstjänster. Companys investeringsprodukter omfattar lösningar med flera tillgångsklasser, som ger kunderna strategier och förvaltning över tillgångsklasser. Dess investeringsstrategier omfattar en serie av räntebärande kapital, eget kapital och fastighetsfonder och dess indexerade lösningar, vilket ger institutioner och enskilda kunder tillgång till en rad tillgångsklasser. Det erbjuder också institutionella och enskilda kunder en rad alternativa investeringsprodukter, inklusive hedgefondsstrategier, råvaror och kreditinvesteringar. Aktiekapitalmarknaderna härstammar, syndikat och underkänner eget kapital i inledande offentliga uppköp (IPO), gemensamma och konvertibla aktier, förvärvsfinansiering och andra aktierelaterade emissioner. Skuldkapitalmarknaderna härstammar, syndikat och undertecknar företags - och statsskulden. Rådgivande tjänster ger kunderna råd om alla aspekter av MA, företagsförsäljning, omstruktureringar, avyttringar, spin-offs och övertagningsförsvarsstrategier. Kreditprodukter erbjuder ett brett utbud av ränteprodukter och instrument till kunder över investeringsklasser och krediter, allt från standard skuldproblem och kreditforskning till fondförbundna produkter, derivatinstrument och strukturerade lösningar. Investeringsgrad handlar inhemsk företags - och statsskuld, icke-konvertibelt preferensaktier och kortfristiga värdepapper, såsom rörlig kursnotering och kommersiellt papper. Finansieringen tillhandahåller kapitalhöjning och rådgivning och kärnutnyttjade kreditprodukter, såsom banklån, brolån och skuld för företag som inte är investment grade, och finansiellt sponsrade företag. Securitized Products Trades, securitizes, syndicates, undertecknar och tillhandahåller forskning för olika typer av värdepapper, främst bostadsobligationer (RMBS) och värdepapperstillgångar (ABS). Både RMBS och ABS är baserade på underliggande pooler av tillgångar, och inkluderar både statliga och byråbaserade såväl som privata märkeslån. Kärnpunkten till den värdepappersiserade franchisen är dess tillgångsfinansieringsverksamhet, som fokuserar på att tillhandahålla tillgångs - och portföljrådgivningstjänster samt finansieringslösningar till kunder över tillgångsklasser. Tillväxtekonomier erbjuder en rad ränteprodukter och instrument, bland annat statsobligationer och värdepappersinstrument, derivatinstrument för lokal valuta och investeringar i tillväxtmarknader. Verksamheten är organiserad kring finansiering, strukturerad kredit, handel, kapitalmarknader och strategiska transaktioner, med fokus på att stödja tillväxtmarknader genom sina servicemodeller onshore och offshore. Globala makroprodukter inkluderar dess omstrukturerade räntor och valutahandel. Dess räntesatsning innefattar ett spektrum av kontanter och derivat, inklusive valda ej rensade och strukturerade lösningar. Valutamarknaden ger marknadstillverkning i produkter, såsom spot och alternativ för valutor på utvecklade marknader. Utländsk produktpaket innehåller också teknik för att ge kunderna elektroniska handelslösningar. Kassaaktier erbjuder en rad erbjudanden, som inkluderar forskning, analys och andra produkter och tjänster för kunder, inklusive fonder, investeringsrådgivare, banker, pensionsfonder, hedgefonder, försäkringsbolag och andra globala finansinstituts försäljningshandel, som ansvarar för hanteringen av orderflöde mellan sina kunder och marknadsplatsen och förse kunder med handelsidéer och kapitalförpliktelser, som genomför kundorder och gör marknader i börsnoterade värdepapper, valutahandlade fonder och program, vilka ger likviditet till marknaden genom både kapitalåtaganden och riskhantering och Credit Suisses execution services (AES), en serie av algoritmiska handelsstrategier, verktyg och analys för att underlätta global aktiehandel. Aktierelaterade derivat ger en rad aktierelaterade produkter, investeringsalternativ och finansieringslösningar samt säkrings - och riskhanteringsförmåga och genomförandeförmåga till finansiella institut, hedgefonder, kapitalförvaltare och företag. Konvertibler omfattar såväl sekundär handel som marknadstillverkning och handel med kredit - och tillgångsswapar samt distribution av marknadsinformation och forskning. Den globala konvertibler verksamheten är en upphovsman till nya frågor runt om i världen. Prime-tjänster erbjuder hedgefonder och institutionella kunder, finansiering, clearing och rapporteringskapacitet över olika tillgångsklasser genom prime mäklare, syntetisk finansiering och noterade och OTC-derivat. Dessutom är primtjänster en leverantör av rådgivningstjänster inom kapitaltjänster och konsulttjänster för både nystartade och befintliga kunder. Systematisk marknadsgrupp gör en rad likviditets - och marknadsstrategier på likvida marknader. Övriga produkter och aktiviteter inkluderar utlåning, vissa fastighetsinvesteringar och de nödlidande tillgångsportföljerna. Utlåning inkluderar seniorbankskuld i form av syndikerade lån och åtaganden att förlänga krediten till investment grade och non-investment grade låntagare. Schweiziska universitetsbanken Den schweiziska universitetsbanken erbjuder råd och en rad finansiella lösningar till privata, företags - och institutionella kunder bosatta på Companys hemmamarknad Schweiz. The private banking business serves UHNWI, high-net-worth individual high-net-worth individuals (HNWI) and retail clients and the corporate and institutional banking business serves corporate clients, small and medium size enterprises, institutional clients and financial institutions. Its Private Banking business has a franchise in Switzerland, serving over 1.6 million clients. It also has a specialized consumer finance business branded BANK-now. In addition, it offers service, platform and technology support to external asset managers in Switzerland. Its Swiss network includes approximately 180 branches. The Companys Corporate Institutional Banking business offers advice and services to a range of clients, serving the needs of over 100,000 corporations and institutions, including corporate clients, small and medium-size enterprises, institutional clients, financial institutions and commodity traders. This business also includes its Swiss investment banking business serving corporate clients and financial institutions on financing transactions in the debt and equity capital markets and advising on MA transactions. International Wealth Management The International Wealth Management division offers private banking financial solutions to private clients and external asset managers in Europe, Middle East and Africa (EMEA) and Latin America. The asset management business offers investment solutions and services to the private banking businesses and a range of other clients, including pension funds, governments, foundations and endowments, corporations and individuals. The Company serves its clients in approximately 50 locations in over 30 countries, utilizing access to a spectrum of its global resources and capabilities, as well as access to a range of services and products from third-party providers. The Asia Pacific division offers integrated private banking and investment banking financial solutions to individuals, institutional investors and corporate clients in the Asia Pacific region. The division offers institutional investors access to financial markets and differentiated product offerings. Its Private Banking business combines its global reach through other divisions with an advisory process, offering a range of solutions and services. The Company offers its clients digital private banking access and serve in approximately 10 locations across over seven countries. The Investment Banking business supports its clients by advising on all aspects of MA transactions, corporate sales and restructurings, divestitures and takeover defense strategies and provides equity and debt underwriting capabilities for entrepreneur, corporate and institutional clients. In addition, its investment banking business includes equity and fixed income sales and trading services, and provides access to a range of debt and equity securities, derivative products, and financing opportunities across the capital spectrum for corporate, sovereign and institutional clients. The Global Markets division offers a range of equities and fixed income products and services, and focuses on client businesses and supporting its private banking and wealth management businesses and its clients. The clients include financial institutions, corporations, governments, institutional investors, including pension funds and hedge funds, and private individuals around the world. Investment Banking Capital Markets The Investment Banking Capital Markets division offers a range of investment banking services to corporations, financial institutions, financial sponsors and UHNWI and sovereign clients. The suite of products and services includes advisory services related to MA, divestitures, takeover defense mandates, business restructurings and spin-offs. The division also engages in debt and equity underwriting of public securities offerings and private placements. It also offers derivative transactions related to these activities. Reuters is the news and media division of Thomson Reuters. Thomson Reuters is the worlds largest international multimedia news agency, providing investing news, world news, business news, technology news, headline news, small business news, news alerts, personal finance, stock market, and mutual funds information available on Reuters, video, mobile, and interactive television platforms. Learn more about Thomson Reuters products: Information, analytics and exclusive news on financial markets - delivered in an intuitive desktop and mobile interface Everything you need to empower your workflow and enhance your enterprise data management Screen for heightened risk individual and entities globally to help uncover hidden risks in business relationships and human networks Build the strongest argument relying on authoritative content, attorney-editor expertise, and industry defining technology The most comprehensive solution to manage all your complex and ever-expanding tax and compliance needs The industry leader for online information for tax, accounting and finance professionalsLiquid Alts - The World039s Most Popular Hedge Fund Strategy Explained In this monthrsquos installment of our regular series on liquid alternatives, we cover the most popular hedge fund strategy of institutional investors globally: Alternative Global Macro Funds. These funds capitalize on macroeconomic developments, so the Federal Reserversquos impending decision to hike rates is just one catalyst drawing investors to the strategy. Also known as a ldquogo anywhererdquo investment style, active managers employ opportunistic trading tactics across asset classes, financial instruments, and geographic regions . Active managers establish positions based on analysis and forecasts of economic cycles, interest rates, commodities, and global capital flows, for example. Representing 30 of the liquid alts universe, global macro funds finished the first half of the year with 137.1 billion in total net assets, up 245 since 2008. Like many liquid alts, global macro funds grew rapidly following the financial crisis as investors looked for strategies that could diversify their portfolios. The unconstrained nature of the global macro strategy affords these funds the potential to earn positive returns regardless of cycles in the economy and capital markets. Ultimately, success in this classification resides in selecting the right active manager given the strategyrsquos wide dispersion of returns. Note from Nick: The original hedge fund, A. W. Jones, dates to 1949 and was a simple long-short equity investment vehicle. It wasnrsquot until 1970 that George Soros opened the doors on his fund and took hedged investing to the frontiers of practically any and all asset classes. Since then, of course, global macro funds have flourished and today Jessica brings us the latest on how this strategy plays on Main Street through ldquoLiquid Altrdquo funds. And donrsquot forget to check out her book on the topic During a year of heightened capital markets volatility, which hedge fund strategies do you think institutional investors favor They look to the ldquohedgerdquo in hedge fund during choppy market conditions, after all. Credit Suisse revealed the answer after polling 200 global institutional investors, representing about 700 billion in hedge fund investments, in its mid-year Hedge Fund Investor Survey. The following includes highlights of the results: Global Macro (46) was the most popular investment strategy among institutional investors globally. It was also the top pick in Credit Suissersquos Annual Global Investor Sentiment Survey published in March 2015. The next highest ranking strategy was Event Driven (44), followed by Equity LongShort (43). The three strategies with the most interest by region include . Americas - Equity LongShort (56), Event Driven (47) and Global Macro (38) Europe, the Middle East, and Africa (EMEA) - Global Macro (54), Equity LongShort (46) and Event Driven (43) Asia Pacific (APAC) - Global Macro (44), Multi-Strategy (44) and Credit LongShort (39). Ninety-three percent of respondents said that they ldquoplan to maintain or increase hedge fund allocations during the second half of this yearrdquo. In light of the intense attention on monetary policy changes around the world, in particular, itrsquos no surprise institutional investors largely preferred the Global Macro strategy in the first half of 2015. Pivotal central bank decisions provide opportunities to exploit macroeconomic events, or these fundsrsquo bread and butter. In the liquid alternatives universe ndash the rsquo40 Act version of hedge funds where their strategies are wrapped in a mutual fund or ETF ndash global macro funds have garnered the most assets compared to other strategies in the space, demonstrating broad retail interest as well. Thatrsquos why we chose to focus on the global macro strategy in this monthrsquos edition of our series on the liquid alts asset class. As always, herersquos some background information: Alternative Global Macro Funds employ opportunistic trading strategies by investing in instruments based on inflection points in macroeconomic trends. This may include shifts in politicalmonetary policy or economic developments, in which portfolio managers analyze and forecast changes in interest rates, inflation, or global capital flows, for example. Investors typically describe these funds as using a ldquogo anywhererdquo strategy because it is unconstrained in terms of trading a wide range of markets, industry sectors, and geographic regions. They trade various financial instruments ndash cash, futures, and derivatives asset classes ndash and go long or short across asset classes ndash stocks, bonds, currencies, and commodities. The difficulty in classifying global macro funds, in part, explains the classificationrsquos outsized total net assets compared to the remaining ten liquid alternative strategies as defined by Lipper. With total net assets of 137.1 billion at the end of Q2 2015 according to Lipper, Alternative Global Macro Funds represent 30 of all eleven classificationsrsquo TNA of 462.8 billion. While Lipper data shows this strategy lost 14 billion in estimated net flows during the first half of this year, total net assets have grown by 36 over the past five years. Additionally, the largest outflows in Q1 and Q2 stem from only a few funds, one of which ndash PIMCO Unconstrained Bond Fund ndash lost its high-profile portfolio manager. Another ndash MainStay Marketfield Fund ndash used to serve as the poster child for liquid alts, but took a turn for the worst last year after implementing failed inflation based trades. Like most liquid alt classifications, Alternative Global Macro Funds grew in popularity following the financial crisis. Since 2008, its TNA is up by 245. Investors typically add exposure to liquid alts as a means to diversify their portfolios since they are supposed to sport low correlations relative to traditional asset classes, such as stocks and bonds. In this sense, the ldquogo anywhererdquo approach of global macro funds appeal to investors as they can potentially earn positive returns irrespective of cycles in the economy or capital markets. But have they The classification as a whole has fared well on average over the long-term, but the variances between fundsrsquo returns are wide. Herersquos a breakdown of performance numbers for the first half of 2015 (all data was provided By Lipper): Alternative Global Macro Funds started the year solidly, gaining 1.7 in the first quarter. This strategy fell 1.5 in the second quarter, however, finishing the first half slightly below the SampP 500rsquos return: 0.13 versus 0.24 respectively. The average of 5-year annualized returns for this classification is 4.9, and the average of 10-year annualized returns is a little higher at 5.25 The five best performing global macro funds earned an average of 11.0 in the first half, while the five worst performing funds declined an average of 7.3. Given the wide dispersion of returns, choosing a portfolio manager is essentially the entire challenge of allocating money to this strategy. Increased volatility is by no means a harbinger of positive returns for global macro funds: active managers must make many accurate calls at the right times. Aside from being an expert in the markets they invest, active managers should have a strong investment process and a bulletproof risk management framework. Yes, that is true for any investment manager, but when it comes to global macro the stakes seem to increase exponentially. In sum, exposure to Alternative Global Macro Funds may prove suitable for investors who want access to its ldquogo-anywhererdquo strategy in order to capitalize on the macroeconomic events that continue to unfold. These funds may help diversify investorsrsquo portfolios in the midst of volatility in the global marketplace and historically high sector correlations against the SampP 500, thereby improving their risk-return profiles. Ultimately, success with this classification ndash as with liquid alts in general ndash depends on an investorrsquos due diligence when selecting a fund manager.
No comments:
Post a Comment